¿Qué es y cómo calcular la TIR (Tasa Interna de Retorno)?

La Tasa Interna de Retorno es uno de los métodos de evaluación de proyectos de inversión más utilizados en empresas. Sirve para determinar la viabilidad a la hora de encarar alternativas de inversión. Aquí te enseñamos cuál es la fórmula de la TIR.

Quizás, como empresa, te has preguntado ¿Qué es la tasa interna de retorno? ¿me conviene entrar en este negocio? ¿Es viable encarar un proyecto determinado ante otras alternativas de inversión quizás más seguras y de menor riesgo? Todos los potenciales inversores de un emprendimiento se hacen estas preguntas antes de dar el ‘gran paso’. La Tasa Interna de Retorno (TIR) es crucial para responder estas preguntas, ofreciendo una perspectiva clara sobre la rentabilidad esperada de tus inversiones.

La formula del TIR es uno de los métodos más recomendables que analiza la viabilidad de proyectos de inversión

Para dar respuesta a estas preguntas, existen diferentes métodos de evaluación de proyectos de inversión, estáticos y dinámicos, que son muy frecuentes en el mundo de las finanzas, los cuales permiten reducir los riesgos de una inversión y ayudan a planificar un modelo de negocio.

Fórmula TIR

Dentro de los métodos dinámicos, una de las herramientas más útiles para valorar una inversión y determinar si es viable o no, o lo que es lo mismo, calcular la rentabilidad del proyecto, es la Tasa Interna de Retorno (TIR). Dominar la fórmula del TIR y su cálculo es esencial para cualquier inversor o empresa que desee maximizar sus oportunidades de inversión. ¿Y cómo calcular TIR? La fórmula del TIR es fundamental para entender este método de evaluación y se detalla a continuación, facilitando su aplicación práctica en tus proyectos de inversión. Para calcular la TIR, puedes seguir estos pasos: Identifica los flujos de efectivo del proyecto: Debes conocer los flujos de efectivo que se generarán a lo largo de la vida del proyecto. Estos flujos pueden incluir inversiones iniciales, ingresos y egresos periódicos, así como flujos de efectivo finales. Establece una ecuación: La ecuación que debes resolver para encontrar la TIR es la siguiente: Resuelve la ecuación: Dado que la TIR hace que la suma de los flujos de efectivo sea igual a cero, debes encontrar el valor de r que satisface esta ecuación. Puedes utilizar métodos numéricos o una calculadora financiera para hacerlo. La mayoría de las calculadoras financieras tienen una función específica para calcular la TIR. Interpretación: Una vez que hayas calculado la TIR, interpreta el resultado. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada para evaluar el proyecto (por ejemplo, la tasa de costo de capital), generalmente se considera que el proyecto es rentable y puede ser una inversión atractiva. Si la TIR es menor que la tasa de descuento, el proyecto puede no ser viable desde una perspectiva financiera.

Valor Actual Neto (VAN)

Pero antes de seguir profundizando en el cálculo de la TIR, se debe tratar otro método dinámico de valoración de inversiones, el Valor Actual Neto (VAN), ya que ambos criterios están directamente vinculados. Dicha relación se debe a que ambas herramientas utilizan la misma fórmula. El VAN toma como punto de partida los flujos de caja futuros que un proyecto de inversión podría generar.

La TIR y el VAN están vinculados. El objetivo es intentar predecir si nuestra inversión será rentable

Para ello, emplea una tasa de descuento por la que se descuentan los flujos futuros con el fin de determinar su equivalente monetario en el momento actual y, de esta manera, agregarlos para ser, con posterioridad, minorados de la cuantía de la inversión inicial requerida por el proyecto. La expresión algebraica que nos permite formular el VAN es la siguiente: VAN = -A + Σ (Qt / (1 + k)^t) En donde:

• A es el valor del desembolso inicial de la inversión.
• Q₁, Q₂, …, Q_n representa los cash-flows o flujos de caja.
• n representa el número de momentos temporales en que se divide el período global considerado de la duración del proyecto.
• k es la tasa de descuento.

TIR y VAN, vinculados

A partir del resultado del VAN podemos determinar que un proyecto de inversión es rentable si su VAN es positivo, no es rentable si es negativo, o financieramente indistinto si el VAN es igual a cero, en base a una tasa de descuento determinada.

La vinculación entre la TIR y el VAN es directa ya que la TIR puede definirse como la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero.

En línea con la explicación del VAN, y tal y como se señala con anterioridad, la vinculación entre la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el VAN es directa, ya que la TIR puede definirse como la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. Es decir: VAN = -A + Σ (Qt / (1 + kTIR)^t) = 0 donde: k_TIR es la tasa de descuento que representa la TIR. Muchos especialistas coinciden en definir a la Tasa Interna de Retorno como la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, se trata el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

En términos generales, la TIR puede entenderse como la tasa de interés máxima a la que es posible endeudarse para financiar el proyecto.

La Tasa Interna de Retorno se expresa en porcentaje y debe compararse con la tasa de descuento (k), así se obtiene la rentabilidad neta del proyecto (TIR – k). En términos generales, puede entenderse como la tasa de interés máxima a la que es posible endeudarse para financiar el proyecto, sin que genere pérdidas.

Decisión sobre los proyectos

A partir de la fórmula de la Tasa Interna de Retorno se deduce que un proyecto es rentable si k_TIR ≥ k, no es rentable si k_TIR < k y en el caso de k_TIR = k se aceptaría el proyecto. Debe tenerse en cuenta que ante dos o más proyectos de inversión alternativos debe elegirse aquel que presente una mayor TIR (ídem para el VAN). En definitiva, ambos métodos simplifican el análisis de flujos de fondos, mediante la evaluación de oportunidades, comparando los resultados proyectados y, por consiguiente, facilitando la toma de decisiones. A través de un ejemplo práctico, demostraremos el impacto significativo de la tasa interna de retorno en la evaluación de proyectos de inversión y cómo la fórmula del TIR se aplica para revelar este valor crítico.

Ejemplo sobre cómo calcular TIR:

Presentamos este ejemplo de cálculo de la TIR. Imagina que te ofrecen un proyecto de inversión en el que hay que desembolsar 3.000 euros en el momento inicial. La previsión es que, tras esa inversión inicial, recibirás 1.000 euros de retorno el primer año, y 3.000 euros el segundo año. De este modo, los flujos de caja serían -3000/1000/3000.  Para saber cómo calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de los flujos de caja a cero): VAN = -A + Σ (Qt / (1 + k)^t) = 0 Despejamos k, dando lugar a una ecuación de segundo grado: k = (-b ± √(b^2 – 4ac)) / 2a Resolviendo la ecuación, su resultado nos indica la tasa TIR, expresada en porcentaje. En la práctica, se suele utilizar conjuntamente el VAN y la TIR para tomar decisiones de inversión. El VAN da una medida del beneficio neto que se obtendrá al realizar el proyecto, mientras que la Tasa Interna de Retorno es un indicador de la rentabilidad del proyecto. En el anterior ejemplo solo observamos tres flujos de caja, por lo que la ecuación no resulta tan difícil de resolver. No obstante, cuando se añaden elementos, el cálculo puede tornarse más complejo. En esos casos, es recomendable el uso de herramientas informáticas como el Excel, o calculadoras financieras.